Semanario Búsqueda de Uruguay, 30 de junio de 2011
Con una expansión del PIB que se perfila hacia 7,5% o más en 2011, la economía uruguaya habrá acumulado nueve años de crecimiento ininterrumpido a una tasa promedio de casi 6%. Como resultado, el ingreso per cápita superará los 14 mil dólares este año, la tasa de desempleo se mantendrá por debajo de 7% y los indicadores sociales mostrarán progresos adicionales.
Semanario Búsqueda de Uruguay 18 de noviembre de 2010
Desde la euforia especulativa con bulbos de tulipanes en la Holanda del siglo XVII, el mundo ha enfrentado, de tanto en tanto, ciclos de grandes inflaciones en activos (o bienes) cuya abrupta reversión suele desembocar en agudas crisis económicas y financieras. Estas manías se han intensificado durante los últimos cuarenta años sin mucha claridad sobre las causas de esa mayor proliferación. Así, las hemos visto rotar desde los commodities y los activos de América Latina en los ‘70, pasando por Japón en los ‘80, el Nasdaq y las acciones tecnológicas en los ‘90, hasta el sector inmobiliario y sus derivados en la última década. Si bien ello podría estar asociado a los excesos de ahorro de China y otros países emergentes, al consiguiente descenso en las tasas de interés, al déficit estructural de activos de bajo riesgo que viene enfrentando el mundo y al creciente mayor riesgo moral (financiero) implícito en los sucesivos salvatajes financieros, la evidencia no es concluyente.
Semanario Búsqueda de Uruguay 7 de octubre de 2010
“La economía de Estados Unidos sigue casi grogui…la contracción actual ya es el período más prolongado de debilidad sostenida desde La Gran Depresión…Dislocaciones únicas…que tardarán años en corregirse. Entre ellas: la falta de empleo, la resaca de la deuda, la contracción de la industria de la defensa, el colapso bancario, la depresión inmobiliaria, la explosión en los costos de salud y el déficit federal desatado.”
Adivina adivinador: ¿a quién pertenece esta descripción de la economía estadounidense? Seguramente usted ya está especulando que corresponde a algunos de los analistas internacionales más pesimistas de la actualidad. Pero lamento decirle que se equivoca. No pertenece a Paul Krugman, ni a Joseph Stiglitz, ni a Nouriel Roubini, ni a ningún otro economista apocalíptico.
Semanario Búsqueda de Uruguay 19 de agosto de 2010
Ricardo Caballero es hoy, no sólo el economista chileno más destacado a nivel mundial, sino probablemente el más influyente de los nacidos en América Latina. El liderazgo del actual director del Departamento de Economía del Massachusetts Institute of Technology (MIT) se basa tanto en su brillante desempeño académico como en su activa participación en el debate de la coyuntura mundial.
Semanario Búsqueda de Uruguay 13 de mayo de 2010
No es ninguna sorpresa que Brasil lidere hoy las apuestas para ganar el Mundial de Sudáfrica. En general, desde hace 60 años, esa ha sido la expectativa dominante antes de cada máximo torneo de la FIFA. Pero lo que sí constituye una novedad es que también aparezca liderando las preferencias en la competencia económica global. En 2010, el país del norte mostraría la tasa de crecimiento más alta de los últimos 25 años y estaría entre las 20 naciones de mayor expansión mundial. ¿Habrá entrado Brasil en un círculo virtuoso similar al que tiene en fútbol? ¿Podrá aspirar ahora a jugar definitivamente con los países desarrollados?
Semanario Búsqueda de Uruguay 29 de abril de 2010
En muchos países emergentes, el sector privado muestra actualmente un fuerte exceso de ahorro respecto a sus necesidades de inversión. Dicha posición refleja el significativo ajuste exhibido por el consumo de los hogares y el colapso de las inversiones de las empresas, producto del deterioro de las expectativas económicas y de la paralización global del crédito. Por su parte, mientras los privados restringieron su gasto, los gobiernos promovieron un agresivo impulso fiscal que desembocó en un gran deterioro de las finanzas públicas. ¿Se sostendrá esta combinación durante los próximos años?
Semanario Búsqueda de Uruguay 8 de abril de 2010
Sir John Templeton, el famoso inversionista estadounidense, solía decir que los bull markets -un ciclo sostenido de alzas bursátiles- nacían en el período de mayor pesimismo, crecían en el escepticismo, maduraban en el optimismo y morían en la euforia. Como las acciones son el mejor termómetro de la economía, dicha secuencia es perfectamente asimilable al ciclo global.
